折現率是指將未來有限期預期收益折算成現值的比率。從評價角度，選取實際折舊率是基于價值評估確定預期收益的二手車，不同的折現率會影響二手車的價值選擇。

從構成上看，資產評估中的折現率應由兩部分組成：一是無風險報酬率，二是風險報酬率，即：折現率=無風險報酬率+風險報酬率。如果風險報酬率中不包含通貨膨脹率，則折現率又可表示為：折現率=無風險報酬率+風險報酬率+通貨膨脹率。

在實際中，折現率的量化可參照本行業或本部門的基準收益率，也可以參照銀行同期的貸款利率來確定。當投資項目在其壽命周期內處于風險水平較為穩定的情況下時，可以資本資產定價模型的理論依據來確定折現率。折現率＝無風險收益率+β(市場平均報酬率-無風險報酬率)    式中：β——投資項目的風險程度。

一定的收益與一定的風險相伴隨，在市場經濟條件下，企業要想取得高收益就必須承擔高風險。因此，折現率在選擇時要能體現資產的收益風險。

折現率是運用收益現值法評估企業價值時的重要參數之一，折現率的細微差異，將會導致評估結果的極大差異。因此折現率的確定方法至關重要。

累加法是折現率確定中最常用的方法。一般來說，折現率應包含無風險報酬率、風險報酬率和通貨膨脹率。無風險報酬率是指資產在一般條件下的獲利水平；風險報酬率是指冒風險取得的報酬與資產的比率。對于非虧損行業，整體企業的未來收益額可根據未來稅后凈利潤或凈現金流量來預測，折現率可以行業平均資金利潤率為基礎，再加上3%-5%的風險率來確定。除有確鑿證據表明具有高風險外，折現率一般不高于15%。

累加法的計算公式如下：折現率=無風險利潤率+風險利潤率+通貨膨脹率；其中：風險報酬率=行業風險+經營風險+財務風險

采用累加法的關鍵是要準確判定各項風險報酬率。評估中行業風險報酬率一般取3%-5%。累加法比較適合高技術企業的價值評估，但是不能直接使用，需要先確定公司的風險值，然后再進行累加。

市場比較法是指通過選取與評估對象相同類型或者相近行業或相似規模的資產案例，求出它們各自的風險報酬率或折現率，經過分析調整，按照不同的權數進行修正，并消除特殊因素的影響，綜合計算得出被評估對象折現率的方法。一般都從上市公司中選取參照企業，從公開市場信息中取得有關市盈率、資產收益率等指標，再根據被評估企業的實際情況進行修正。

一般比較的核心內容是企業風險，比較的方法有兩種：一是請3-5名管理人員，確定被評估項目在行業中的位置，如果這些人員的意見相似，就可以對被評估項目的公司風險得出一個合理的估計；二是請3-5名管理人員，確定哪些上市公司是與被評估企業最相似的競爭者，然后根據這些假定有相同風險的公司的風險值來確定被評估企業的企業風險。這種方法不太適合高技術企業，在一個通用的定價模式中難以使用。

社會平均收益率法通過分析社會平均資產收益率的變動情況來確定折現率或本金化率。運用這種方法能客觀反映企業整體資產的收益現值。但是變動系數、風險系數一般不容易測定。上述方法應用于企業價值評估中折現率的確定上，可以表示為：折現率=無風險報酬率+（社會平均資產收益率-無風險報酬率）*風險系數

這種方法的局限性在于社會平均資產收益率法在國外應用較為廣泛，我國的價值評估理論主要從國外引進，對該方法的介紹和研討較多但在高技術企業價值評估中應用風險系數法的條件尚不成熟，主要原因是：該方法應用的關鍵問題是風險系數的取值如何確定。在成熟市場，風險系數值的確定主要來自于證券市場的數據分析，各種方法的模型都依賴于歷史數據。市場數據、基礎數據或者它們的綜合。而我國證券市場的發展時間較短，沒有較長的時間序列資料作為風險系數值測算的依據；證券市場發育尚不完善，管理政策的多變和投資者的投機動機過強導致股票價格波動較大，上市公司公開的財務信息失真，使股票價格與實際收益之間的關聯度較低。上述情況說明，在目前的狀況下風險系數值的測算很困難，且缺乏實際意義。

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